基本面照实也电气相对悲不雅
（原标题：东吴期货商榷所策略参考｜好意思联储夜深“放鹰”！有色金属普跌，后市若何作念？）
【纯碱暴跌超7%，市集张惶】今天早上远兴投产燃烧启动，市集看空脸色充足，昨晚出音讯后夜盘超跌4%，早盘市集看空挤兑超跌7%靠拢跌停，当今盘面如故跌破1700点以下，玻璃受到影响跟跌5%。本轮下落主如果脸色的影响，基本面照实也相对悲不雅，咱们预估本钱线均值在1600元/吨支配，盘面下方还有空间。东吴期货商榷所分析师提议策略上空单止盈离场，警惕超跌反弹，可以找反弹契机再次入场。
企业-瑞雅领肠衣有限公司2023.05.19
摘抄：玄色系板块纯碱衔接下落。能化品沥青短期强势。好意思元反弹，有色普跌。好意思豆净出口销售好于预期，油脂或短线反弹。
本日重心关心：甲醇，玻璃纯碱，双焦
甲醇：昨日神华外购价钱下调，短期供应缩减难抵本钱端悲不雅脸色扩张，甲醇应声下挫超3%。春检行将末端、存量安装复原、新投产能冉冉开释以及入口预期增多等供应端利空压制仍然较强，供应仍将保管充裕基调。跟着传统下贱步入需求淡季，新兴需求端MTO安装杀青泊车和重启推迟以及单体替代后泊车预期不减，利润欠佳的情况下总体需求仍将偏弱运行。鉴于口岸和社库如故参加累库周期，本钱端毛病下移，在多厚利空成分的作用下甲醇毛病地点难改，仍提议逢高作念空甲醇09合约和09-01逢高反套。
纯碱玻璃：纯碱窄幅波动，玻璃冲高回落，玻璃纯碱主力合约09价差扩大至192元/吨。轻重碱不息降价出货，生意期现商对现货 有回落预期，作念库存意愿不彊，远兴投产本日燃烧，盘面如故跌至氨碱法本钱线，短期向下空间不大，玻璃日熔量增 加，沙河等多地等地产销数据欠安，现货价钱被动下调。纯碱夏日教师运转，开工保管86.55%，浮法玻璃复产一条， 开工率回升至79.33%。本周玻璃库存垒库200.7万分量箱，纯碱垒库1.86万吨，操作上纯碱大标的逢高布局空单，短期 可能受夏日教师影响波动注重回调，玻璃当今下方空间不大，策略上逢高布空，关心后续产销。
双焦：能源煤迎峰度夏在即，此前神华带头挺价，市集对焦煤流向能源煤有预期，在能源煤挺价情况下，焦煤价钱止跌反弹。但昨日晚六点神华能源煤外购价钱下调20-50元不等，对焦煤的提拔作用隐匿，焦煤流向能源煤意愿裁汰，回顾自己供应增多预期足，而需求冉冉转入淡季的供需宽松逻辑，同期焦炭第八轮提降刚毅落地，双焦将不息向下寻底，保管毛病。
品种专题商榷：
01 玄色系板块：纯碱衔接下落
螺卷。最近东说念主民币汇率有点弱，也反馈市集对国内经济复原的预期转弱，大标的也不太利于商品飞腾。基本面来看，短期钢材需求依然欠安，但产量也相比低了，是以还能保捏去库。大的标的钢价依然向下，但短期基本面驱动不太强，展望盘面触动为主
铁矿。铁水产量环比基本捏平，铁矿略有累库，主如果前期高发运到港增多所致，在当今供需下，铁矿还没十足转向宽松，东说念主民币汇率不停贬值，好意思联储泄漏6月加息，市集脸色再次转弱，操作上提议铁矿多单减磅，短期不雅望。
双焦。能源煤迎峰度夏在即，此前神华带头挺价，市集对焦煤流向能源煤有预期，焦煤止跌反弹。但昨日神华下调外购价钱，对焦煤的提拔作用隐匿，焦煤流向能源煤意愿裁汰， 固原市洁嘉石膏有限公司回顾自己供应增多预期足而需求冉冉转入淡季的供需宽松逻辑， 常州东风农机集团有限公司双焦将不息向下寻底，首页-新微艾过滤有限公司保管毛病。
铁合金。天津港、钦州港锰矿下行， 固原市利洲混凝土有限公司库存积压严重， 青岛欧兰德商贸有限公司下贱采购积极性不彊，硅锰本钱提拔偏弱，供给端产量已继承到高库存压制运转减产，利润也捏续走低，企业开工意愿不停下滑。金属镁也有一定的减产音讯，展望和兰炭一样大幅停产2/3，总的来看供需双弱，夏日基本面预期缓缓走弱，4月上旬、中旬粗钢产量如故出现拐头，展望下旬粗钢产量跌幅将扩大。粗钢迫于压力减产后，主要依赖钢厂需求的硅锰当先出现界限库存积压，其次是硅铁。策略上大标的逢高布局空单，短期钢招可能带来边缘拉动。
玻璃纯碱。纯碱本周厂家总库存54.42万吨，环比增多1.86万吨，当今垒库势头不息，因此现货一直在跌往盘面靠拢。在现货也大界限看空预期下，下贱厂商不会进行大界限补库，只会保管刚需采购，但纯碱利润当今如故可以，上游意愿挺价但略显无力，平均本钱运筹帷幄在 1600支配，盘面下方空间不大，近月09暂时保管逢高空的不雅点，01寻找反弹契机进场。玻璃现货产销数据较差，一方面是受到天气炎夏出货淡季的影响，另一方面下贱对玻璃价钱有更低预期，生意商期现商莫得作念大库存的意愿，本周垒库200.7万分量箱。本周大齐空头离场股东盘面回升，二次齐备等音讯也形成一定的影响。此外玻璃日熔依然增多，月环比增多约2000吨，下贱宏不雅面地产阐发一般，三方利空，展望09合约下方空间不大，策略上可以寻找契机逢反弹布局空单。
企业-大环威麻类有限公司02 能源化工：沥青短期强势
原油。隔夜油价回落，电气因好意思国最新公布的初请休闲金数据较好削弱了市集对好意思联储暂缓加息的押注，由于数据通常缓解了对衰竭的预期因此昨日的跌幅总体受限。此外皮好意思国运转招标收储后印度也野心补充920万桶原油，赐与市集一定提拔，咱们展望油价总体低位触动，后续关心需求端数据阐发。
沥青。沥青近期走势偏强，一方面本钱端触底反弹，另一方面市集传奇朔方部分真金不怕火厂因原料不及暂时关停。咱们以为本年沥青总体需求欠安，但库存结构较好，刻下处于淡季真金不怕火厂和生意商均莫得主动降价原理，尽管上方空间或较有限，短线可轻仓低多参与。
LPG。刻下撤消需求边缘收缩，中东和好意思国供应宽松，好意思国丙烷超预期累库。尽管PDH开工回升至78%，但单靠C3需求对价钱提拔力度有限。商量到刻下现货端回落显著期线基差大幅收窄，盘面偏弱短期将捏续，鉴于PDH开工延续回升，作念空利润可不息交游。
PTA。高辛烷值调油组分估值下落基本接近尾声，PX价钱触底反弹，原油价钱捏稳，PTA价钱跟从本钱小幅飞腾，下贱聚酯利润因前期原料价钱大跌而建造，聚酯开工率反弹至87%隔壁，TA短期需求尚可，将来TA进取的驱动还要看到原油和汽油价钱共同飞腾。策略提议：逢高作念空TA09，多EG空TA可沿途止盈离场。
MEG。原油价钱企稳后，乙二醇价钱高位回调，部分安装教师罢了后重启，货船到港复原提货减少，本周口岸库存没能延续去库模式。乙二醇区间波动念念路不变。策略提议：EG09区间操算作主，短期近月回调，底部位置作念多十足边缘较高。
PVC。油价止跌反弹，PVC依旧底部偏弱触动，基本面偏弱，现货成交欠安，参与者不雅望心态浓厚。需求中期阐发偏弱很难给到微不雅需求升迁的支捏，当今尚未看到改善的信号出现。此外，印度商工部生意施舍总局发布了对于入口聚氯乙烯（PVC）悬浮树脂的保险门径造访的最终成果。授权官员提议仅对氯乙烯残留量高于2 PPM的PVC悬浮树脂的入口实践数目驱散。策略提议：逢高作念空V09合约。
甲醇。神华外购价钱下调，短期供应缩减难抵本钱端悲不雅脸色扩张，甲醇应声下挫超3%。春检行将末端、存量安装复原、新投产能冉冉开释以及入口预期增多等供应端利空压制仍然较强，供应仍将保管充裕基调。跟着传统下贱步入需求淡季，新兴需求端MTO安装杀青泊车和重启推迟以及单体替代后泊车预期不减，利润欠佳的情况下总体需求仍将偏弱运行。鉴于口岸和社库如故参加累库周期，本钱端也将幽静下移，在多厚利空成分的作用下仍提议逢高作念空甲醇09合约和09-01逢高反套。
棉花。短期，天气炒作阶段性降温， 市集参加需求淡季，郑棉展望触动挪动为主；中恒久来看，新年度棉花产量下降已成定局，籽棉抢收预期仍强，同期国内经济幽静复苏，下半年消耗预期乐不雅 ，保管中恒久看涨不雅点不变。
03 有色金属：好意思元反弹，有色普跌
官网-大旭腾能源有限公司铜。好意思联储加息预期再度上升，好意思元反弹铜价承压。周四伦铜收跌1.80%，沪铜主力日盘收涨2.21%，夜盘收跌0.62%。宏不雅面，好意思国初请休闲金东说念主数创下了自2021年以来的最大降幅，好意思联储洛根泄漏当今的数据不及以评释需要暂停加息，好意思联储掉期数据订价6月加息的可能性上升至40%，好意思元捏续反弹，铜价承压回落。基本面，跟着铜价回落，下贱逢低补库较多，近期交割单迟迟未见流入市集，入口流入偏少，甚至现货升水攀升至历史高位，若仍未见仓单开释，可能促使升水进一步走高，另外需关心后续入口流入量级。近期初端开工的抬升可能更多是对远月订单的透支，高开工展望难以捏续。短期基本面提拔有限，关心市集脸色变化。
铝。好意思元走强，铝价承压。周四伦铝收跌0.62%，沪铝主力日盘收涨1.12%，夜盘收跌0.43%。供应端，西南冉冉参加汛期，关心云南降水情况以及对应复产预期变化。消耗端，新增订单有限，驱散开工进一步抬升。电解铝冶真金不怕火轮廓本钱下滑至16300隔壁，对铝价形成牵扯。隔夜好意思联储6月加息预期抬升，好意思元走强，同期基本面穷乏驱动，上方压力增多，铝价小幅回落。铝锭低库存对铝价保捏提拔，在云南尚未复产的情况下展望保管去库，可以合适关心跨期正套。
04 农家具:好意思豆净出口销售好于预期，油脂或短线反弹
油脂。昨日晚间usda公布的周度销售讲演好于预期，隔夜好意思豆以及好意思豆油反弹，展望本日白昼堂内油脂也将跟从反弹。不外当今油脂基本面仍然较为利空，展望反弹幅度有限。另外当今油粕比处于较低水平，展望会有反弹，操作上可进行多油空粕的套利。
豆粕/菜粕。近期连粕相较好意思豆走出孤苦走势，主要由于通关计谋的调动，使得国内阶段性供应偏紧，重复部分油厂五月中下旬有停机教师的野心，因此在低库存低压榨量的布景下，豆粕触动走高。但后续好意思豆培植情况风雅，且巴西丰产大齐出口大豆，一朝入口大豆大齐参加油厂，连粕将跟从好意思豆下落。提议逢高作念空。
生猪。昨日2307合约飞腾0.58%。第二批收储音讯利多出尽，回顾基本面行情。气温上升，肥猪销量缩减。样本屠企日度宰杀量节后缩量。当今供应相对富厚较充裕，下贱端白条走货一般。底部初步涌现，有二育和冻品托底。展望近期盘面小幅时期性反弹，上方空间不宜过分看高，价钱穷乏上行提拔，空单及反套可合适止盈。
本讲演由东吴期货制作及发布。讲演是基于本公司以为可靠的且当今已公开的信息撰写，本公司悉力但不保证该信息的准确性和完好意思性，所表述的意见并不组成对任何东说念主的投资提议，投资者需自行承担风险。未经本公司预先书面授权，不得对本讲演进行任何有悖答允的援用、删省、修改、及用于其它用途。
本讲演在编写时融入了分析师个东说念主的不雅点、倡导以及分析要领，本讲演所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因证据本讲演所进行期货买卖操作而导致的任何姿首的蚀本。
期市有风险电气，投资需严慎！
